匯率與本幣利率之間是相互影響、相互制約的關(guān)系 。
一方面,本幣利率是影響匯率最重要的因素 。
當(dāng)本幣利率上升時(shí),信用緊縮,貸款減少,投資和消費(fèi)減少,物價(jià)下降,在一定程度上抑制進(jìn)口,促進(jìn)出口 , 減少外匯需求,增加外匯供給 , 促使外匯匯率下降 , 本幣匯率上升 , 同時(shí),當(dāng)一國(guó)本幣利率上升時(shí),就會(huì)吸引國(guó)際資本流入 , 從而增加對(duì)本幣的需求和外匯的供給,使本幣匯率上升、外匯匯率下降當(dāng)本幣利率下降時(shí),信用擴(kuò)張,貨幣供應(yīng)量增加,刺激投資和消費(fèi),促使物價(jià)上漲,不利于出口 , 有利于進(jìn)口 。在這種情況下會(huì)加大對(duì)外匯需求,促使外匯匯率上升,本幣匯率下降,同時(shí),當(dāng)本幣利率下降時(shí),可能導(dǎo)致國(guó)際資本流出,增加對(duì)外匯的需求,減少國(guó)際收支順差,促使外匯匯率上升、本幣匯率下降 。
另一方面,匯率變動(dòng)對(duì)本幣利率有一定的影響 。
【外匯匯率對(duì)利率的影響】匯率變動(dòng)對(duì)本幣利率的影響是間接地起作用 , 即通過(guò)影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平、影響短期資本流動(dòng)而間接地對(duì)本幣利率產(chǎn)生影響 。當(dāng)一國(guó)貨幣匯率下降時(shí),有利于促進(jìn)出口、限制進(jìn)口 , 進(jìn)口商品成本上升,推動(dòng)一般物價(jià)水平上升 , 引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的上升,從而導(dǎo)致實(shí)際本幣利率下降 。這種狀況有利于債務(wù)人、不利于債權(quán)人 , 從而造成借貸資本供求失衡,最終導(dǎo)致名義本幣利率的上升 。如果一國(guó)貨幣匯率上升,對(duì)本幣利率的影響正好與上述情況相反 。
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