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論證華為未來10年市值能不能超過微軟和蘋果的前提是 ， 它在未來10年能不能上市？如果不能上市 ， 討論這個(gè)將沒有意義 ， 根據(jù)目前華為的發(fā)展態(tài)勢來看 ， 不存在上市的可能性 ， 原因如下 。



第一 ， 華為股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散 ， 上市有可能被財(cái)團(tuán)瘋狂吃進(jìn)股票 ， 并控制華為 ， 對于目前華為高層來說是不可接受的 ， 作為公司創(chuàng)始人 ， 任正非僅只有1%點(diǎn)多的股票 ， 區(qū)域股票全部分散在員工手中 。 那么上市之后 ， 股票可以自由買賣 。 一旦被某些資本盯上之后 ， 通過瘋狂購入股票的方式 ， 完全可以成為該公司的大股東 。 但那個(gè)時(shí)候 ， 現(xiàn)在華為的高層將被全部掃地出門 ， 失去公司的控制權(quán) 。




第二 ， 公司融資的方式有很多 ， 通過資本市場獲取指示方式之一 ， 華為現(xiàn)在募集資金的方式主要是兩個(gè) ， 一個(gè)是向銀行借貸 ， 一個(gè)是發(fā)行公司債券 。 華為目前上千億的負(fù)公司負(fù)債中 ， 基本就是通過銀行借貸和公司債券獲得的 。 以上2點(diǎn) ， 就足論證華為上市的可能性幾乎不存在 ， 不過這并不妨礙我們對華為的公司資產(chǎn)做一個(gè)估值 。 不上市的企業(yè)都是可以把價(jià)值估出來的 。

【即使華為上市，再用十年時(shí)間追趕，也不可能超過微軟和蘋果】


估值的方法也并不難 ， 可以參照同類企業(yè) ， 美國思科市盈率是17倍 ， 高通的市盈率是28倍 ， 蘋果公司的市盈率也是17倍 。 如果以17倍來計(jì)算 ， 華為的市值大概就在1萬億人民幣左右；如果是以28倍計(jì)算 ， 華為的市值大概是在1.7萬億左右 ， 這樣算下來公司的市值并不高 ， 還不到3000億美元 ， 這個(gè)數(shù)字和蘋果微軟的兩三萬億美元差距還很大 。



華為畢竟是中國科技行業(yè)代表 ， 在國內(nèi)上市的話 ， 有很多人投資 ， 我們把它的市盈率再提高一點(diǎn) ， 拉到和茅臺的水平——40倍 ， 算來的話 ， 公司市值可以達(dá)到2.4萬億元人民幣 ， 折合接近3500億美元 ， 這個(gè)市值已經(jīng)相當(dāng)高了 ， 利潤是華為三四倍的三星電子 ， 當(dāng)今市值也不過是3000億美元左右 。



假如未來10年華為利潤年均增速保持10~15% 。 那么10年之后 ， 其凈利潤大約可以達(dá)到用1500~2400億之間 ， 取一個(gè)中間值就是1950億元 。 這個(gè)數(shù)字再乘以30倍的市盈率 ， 公司的市值就可以達(dá)到5.85萬億元 ， 按照目前的人民幣匯率 ， 大概就是8300億美元 ， 這個(gè)數(shù)字就和那微軟蘋果還是差一兩千億美元之巨 。 但是10年之后 ， 蘋果和微軟不可能不發(fā)展 ， 或許他們的市值早就過了5萬億美元 ， 又把華為甩開了 。

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